工程機(jī)械行業(yè)下半年將恢復(fù)增長

        6月份挖掘機(jī)銷量同比恢復(fù)了正增長，而汽車起重機(jī)則繼續(xù)保持了月度正增長；上半年汽車起重機(jī)銷量實現(xiàn)了5%的同比增長，其中有4個月實現(xiàn)正增長，而推土機(jī)、裝載機(jī)以及叉車銷量同比降幅也大幅收窄。華泰證券分析師指出，隨著基建投資和房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)呈現(xiàn)加速勢頭，下半年工程機(jī)械行業(yè)將逐步恢復(fù)增長。
　　房地產(chǎn)投資增速逐步加快，6月份累計增速恢復(fù)到了15.3%。分析師指出，下半年房地產(chǎn)投資加速將進(jìn)一步提升工程機(jī)械需求，行業(yè)增長將超出市場預(yù)期，其中與房地產(chǎn)相關(guān)的工程機(jī)械產(chǎn)品銷售值得重點關(guān)注。

　　2009年上半年大宗商品價格大幅反彈，行業(yè)投資信心逐步恢復(fù)；下半年開始全球經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，采礦行業(yè)、能源、冶金等等行業(yè)對工程機(jī)械需求將逐步恢復(fù)。同時，全球金融系統(tǒng)恢復(fù)穩(wěn)定，銀行信貸逐步恢復(fù)正常也將對我國工程機(jī)械出口需求帶來有利支撐。分析師認(rèn)為下半年開始我國工程機(jī)械產(chǎn)品出口前景將逐步得到改善。

　　經(jīng)過2008年四季度以及2009年1、2月份的短暫低迷后，在政府4萬億投資政策支持下，工程機(jī)械行業(yè)投資信心得到有效恢復(fù)，對比上半年各行業(yè)產(chǎn)品銷售情況，目前各主要工程機(jī)械產(chǎn)品庫存充足，企業(yè)對下半年行業(yè)銷售信心較高。

　　從目前上市公司的估值情況可以看到，工程機(jī)械行業(yè)整體估值偏低。行業(yè)2009年下半年將逐步恢復(fù)增長，按照目前市場整體估值情況，考慮未來成長性，分析師認(rèn)為行業(yè)2009年合理估值區(qū)間在25-30倍PE。下半年基建投資將依然保持快速增長，同時隨著房地產(chǎn)市場的逐步復(fù)蘇，與房地產(chǎn)投資和基建投資關(guān)聯(lián)度比較高的上市公司將享有較高的估值溢價，重點可以關(guān)注三一重工、徐工科技和柳工。