鐵路建設熱情高漲 5萬億機械業(yè)最受益

    我國鐵路網強度明顯低于世界主要經濟體，未來發(fā)展空間巨大。

    此次規(guī)劃調整，標志著更大規(guī)模的鐵路建設即將到來，由于工程建設期較長，目前已累計批復的2萬多億總投資規(guī)模中將有一部分投資轉到“十二五”完成。此外，鐵道部預計，明后兩年約2萬億元的批復投資也大多在“十二五”期間完成，所以預計今后數年鐵路建設投資的規(guī)模將出現迅猛增長，鐵路行業(yè)的高景氣度也將相應延長，將會覆蓋整個“十二五”，以及“十三五”的前期。我們認為，此次規(guī)劃調整不僅是處于“保障內需增長”的考慮，也是迎合了地方政府日益高漲的鐵路建設熱情，單就機械制造業(yè)而言，受益更多的集中在工程機械子行業(yè)與電氣設備子行業(yè)方面。維持工程機械子行業(yè)“推薦”評級。

    對電氣設備子行業(yè)的影響本輪電氣化鐵路建設和改造，要求國產設備的使用率和國產化率要由原來的不足10％提升到70％，這必然會給相應的國內電氣設備制造企業(yè)帶來大量的訂單和良好的發(fā)展機遇。

    假設：2009-2010年鐵路投資規(guī)模為12600億；鐵路電氣化建設投資規(guī)模占比為10-11％。那么，未來兩年鐵路建設帶來的電氣設備需求將達到1260-1386億元，對鐵路電氣化設備的拉動作用將十分顯著。

    鐵路電氣化設備主要可分為兩大類：一是高壓電路中所有的電氣設備；二是控制、保護、信號和測量電路中的所有電氣設備。一次設備中，目前國內鐵路牽引變壓器的主要生產企業(yè)是云南變壓器廠、長沙變壓器廠和臥龍電氣（600580行情,愛股,主力動向）（600580）控股的銀川變壓器廠，三家企業(yè)占據了80％左右的市場份額；特變電工（600089行情,愛股,主力動向）（600089）控股的昌吉變壓器廠也已經開始介入鐵路變壓器市場；寶勝股份（600973行情,愛股,主力動向）（600973）的產品電線電纜在電氣鐵路中應用也較為廣泛。二次設備中，相關公司有國電南自（600268行情,愛股,主力動向）（600268）、國電南瑞（600406行情,愛股,主力動向）（600089），這兩家公司均設有專門的“鐵路自動化事業(yè)部”，主要目標為高速鐵路與城市軌道交通市場。