今年以來，龍頭企業紛紛套保以應對危險。業內人士以為，期貨商場是企業對沖經營危險的重要法寶。國內期貨買賣所以期現一體化建設為牽引，構成有機聯絡、功用互補的統一大商場，可以滿意工業鏈不同類型、不同開展階段企業的買賣、融資、危險辦理需求，有助于工業鏈穩健開展。

 

　　動力供應不穩定性增大

 

　　近日，OPEC+進一步減產以支撐油價的消息傳出后，直接刺激連跌四周的原油期貨價格反彈。爾后，該安排將原定于11月26日舉辦的會議推遲至11月30日，導致原油期貨價格再次下滑。

 

　　宏源期貨能化板塊分析師詹建平表明：“多頭仍在押注OPEC+可以達到統一的減產協議，目前需要更為堅決的減產態度才能保護軟弱的油價。會前油價動搖將較為劇烈。”

 

　　回顧今年原油價格走勢，中國石油經濟技術研究院石油商場所高檔經濟師石洪宇表明：“2023年上半年，在美聯儲接連加息以及歐美銀職業動亂的布景下，微觀經濟形勢擔憂主導國際油價震動下行，上半年布倫特原油均價為79.91美元/桶，同比下跌23.85%。三季度，美聯儲加息周期挨近尾聲，微觀面壓力有所減輕。同時，沙特、俄羅斯接連自愿減產至年底，導致商場供應明顯收緊，支撐國際油價接連沖高。”

 

　　拉長時刻看，近兩年撲朔迷離的國際政治、經濟形勢使得動力價格動搖加劇。“俄烏抵觸使美國、俄羅斯和中東資源國在動力領域相對平衡的狀態被打破，改變了全球動力買賣格局。”石洪宇以為，在西方制裁下，全球動力流向的“區域化”、“陣營化”趨勢閃現。“美國將持續加大油氣出口；俄羅斯將努力拓寬印度等亞洲動力商場；中亞地區受俄羅斯影響，動力供應的不穩定性有所增加。”

 

　　龍頭企業套保應對動搖

 

　　與原油商場唇亡齒寒的化工工業經濟總量大、工業鏈條長、關聯掩蓋廣，面對日益復雜嚴峻的外部環境，石化工業鏈不穩定性進一步凸顯，石化職業面臨較大的危險應戰，職業迫切需要加強危險辦理。

 

　　在原油價格的巨大動搖中，石化職業龍頭企業，如恒逸石化、榮盛石化、桐昆股份、東方盛虹、新鳳鳴等公司在2023年半年報中表明，為了躲避原油等原材料商場價格動搖，確定預期贏利，操控運營危險，公司充分利用期貨商場的保值功用，開展期貨套期保值業務，合理躲避價格動搖給公司生產經營帶來的不利影響，然后操控公司生產經營危險。

 

　　中信期貨相關人士表明，國內原油期貨上市以來，為石化企業躲避危險供給了支撐。“油價的動搖不論是工業邏輯上、數量分析邏輯上，乃至買賣邏輯上都會對化工品價格發生一定影響。”

 

　　運用衍生品工具對沖危險

 

　　業內人士表明，主張企業用金融工具盡可能對沖危險，提前確定原料價格。

 

　　“期貨商場是企業對沖經營危險的法寶。”上海期貨買賣所相關負責人表明，“從境內外大宗商品商場開展實踐看，以期現一體化建設為牽引，構成有機聯絡、功用互補的統一大商場，可以滿意工業鏈不同類型、不同開展階段的買賣、融資和危險辦理需求。”

 

　　據了解，上海原油期貨上市五年以來，商場規模穩步提升，較好反映了亞洲原油供需狀況。境內外主要石油公司、買賣商、金融機構等均參加上海原油期貨進行危險辦理和資產配置。2023年1-10月，上海原油期貨日均成交18.88萬手，日均持倉6.56萬手，總成交金額22萬億元，位列中國期貨商場之首，是全球第三大原油期貨。“以上海原油期貨計價的保稅原油出庫后，部分轉運到印度、韓國、緬甸、馬來西亞等國家，初步構成了輻射亞太地區的原油買賣集散地價格。”該負責人表明。

 

　　原油期權自2021年上市至今，成交持倉規模也堅持快速增長態勢，2023年1-10月累計成交量、累計成交金額分別較去年同期增長116.83%、30.67%，并與原油期貨商場聯動緊密，商場影響逐漸閃現。