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近年來，在光伏工業的工業鏈中各環節進行了積極的產能擴張。但自2021年年初以來硅料價格大幅度上漲，2022年6月底國產硅料價格市場價達到289元/Kg,較2021年初的80元/Kg漲幅達近350%。

01硅料為何瘋狂上漲

1、硅料環節擴產周期長

成熟硅料企業新建產能達產周期在18至20個月，硅片與電池片產能建造周期在12個月內，組件則只需6至9個月即可形成產能，導致中下流需求增速遠超上游供給增速，形成供需錯配。2021年硅料與硅片的缺口達43萬噸以上，硅料與組件的缺口達35萬噸以上。

2、高技能壁壘與寡頭獨占

硅料職業具有大化工特征，技能要求高，前期投入巨大，每條產線前期投資在8至10億/萬噸。別的，我國硅料市場份額集中，呈現出寡頭獨占的態勢。2021年全球硅料產能約60萬噸，其間通威股份、大全動力、保利協鑫、新特動力、東方希望五家公司產能占硅料市場份額70%以上。因此，很難經過新競爭者難以進入市場從而添加供給的方法來緩解緊張的供需聯系。

3、上下流的議價才能距離大

國內硅片出產環節職業集中度高，形成隆基股份和中環股份“雙寡頭”格局，具有較強的議價才能。光伏工業鏈上游的硅片環節具有必定的技能壁壘、職業集中度高(2020年CR5為88.1%)，并且遭到硅料產值和石英坩堝供給限制，具有必定的議價才能，掌握著職業界的利潤分配權。組件環節歸于被動的接收方，技能壁壘較低，機器設備可從國外進口，導致組件職業集中度較低(2020年CR5為55.1%，低于硅片30%)，議價才能弱，無法影響上游的硅片工業對于硅料的采購情況，出產硅片的企業卻可以經過漲價的方法將上游的價格的壓力傳到其下流的組件環節。別的，2021年多晶硅、硅片環節存在過量囤貨行為，進一步導致硅料價格上漲。所以，下流工業的妄圖經過降低開工率來削減對上游原材料的需求從而降低上游材料價格的行為的效果杯水車薪。

總結：上游硅料環節因技能門檻高、投資金額大、建造周期長，且2018年至2020年產品價格長時間低迷，擴產積極性遠低于下流各環節等原因，形成2021年的工業鏈上下流供需錯配，硅料價格暴漲。

02硅料產能何時會添加

1、估計今年下半年產值添加，價格會有松動

2022年Q3季度共有保利協鑫、大全動力、東方希望、天宏瑞科、洛陽中硅等五家企業檢修，其間東方希望因起火導致一期項目停產(年產值3萬噸)，估計受此次檢修影響產值2500噸。其他四家企業均為局部檢修，不會對全年的供給量形成太大的影響。估計Q3季度硅料產值19.6萬噸，硅料價格將保持高位。2022年Q4季度估計硅料產值為26.2萬噸，相比Q3季度添加33.8%，估計Q4硅料價格會小幅下降。

2022全年估計硅料產值約90萬噸，國內出產約為82萬噸，進口約8至9萬噸，可滿足350GW左右的裝機量，裝機總需求量為250GW，外加各環節的庫存，會有一些余量。

2、硅料中長時間產能規劃富余

由于硅料環節的超高利潤以及良好的前景驅動，除了業界企業加大新產能的建造力度外，不少新企業也加入進來(大部分投產計劃于2023年及以后)。估計2022年間總投產規劃為82.7萬噸，產能開釋集中于2022年下半年。目前硅料全職業已規劃和在建的新產能已超越450萬噸，從中長時間來看硅料產能規劃富余。

財經大爆炸

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硅料

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