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下載手機APP 工程機械職業自二季度開端需求反彈，下半年該職業上市公司業績增速普遍超預期，2020年全年高增加已成定局。經歷了連續幾年的職業增加后，商場更為重視2021年工程機械職業的景氣變化。
近日，財聯社記者從部分機械龍頭公司和組織反饋信息看，整個工程機械職業需求旺盛，訂單充足，2021年景氣量將延續，在本年高基數增加布景下，下一年增速或有所放緩，其間挖機增速中樞估計在10%左右。獲益于人工代替、環保升級以及海外商場拓展等要素，龍頭企業伴隨市占率提高，估值有望持續提高。
回顧
2020年需求逐季復蘇職業指數漲幅靠前
工程機械產品品種許多，發掘機械、混凝土機械和起重機械是其間主要大類。其間發掘機是工程機械職業的“晴雨表”。本年前11月發掘機銷量超預期，賣出29.6萬臺，中金公司估計全年銷量有望到達32萬臺以上，同比增加36%。結合月銷量和在手訂單等多組數據，印證工程機械全年景氣量持續。
統計顯示，除受疫情影響顯著的1-2月外，3月開端發掘機銷量顯著上升，從4月開端根本穩定在50%以上月增加，需求逐季復蘇，發掘機銷量持續走高，全年增速超30%已成定局。
據組織測算，三一重工作為國內發掘機商場的領頭羊，2020年11月單月份額現已提高至33%。公司內部人士對財聯社記者表明，公司產品市占率的提高原因是多方面的，包括產能擴展、產品品質、品牌影響力和配套服務等。公司“燈塔工廠”項目投產后，出產功率提高超越30%，數字化、智能化、規模化出產會讓產品成本不斷降低，加之中國本鄉工程機械產品質量的不斷提高，都會形成市占率提高的成果。
不只是挖機出售火爆，起重機更是成為本年以來的搶手產品。“本年起重機是一貨難求的，尤其是大噸位的，公司開足馬力在出產還難以滿足商場需求”，三一重工上述人士告訴財聯社記者。
無獨有偶，記者從中聯重科內部人士得悉，公司工程起重機本年前三季度，出貨量已超上一年全年，大噸位履帶起重機訂單排貨量現已到了2021年下半年，商場求過于供。
得益于產品產銷兩旺，工程機械龍頭公司完成業績和估值雙擊。業績方面，2020年Q1-Q3，工程機械龍頭公司業績全體向上，以湖南相關上市公司為例，其間，三一重工前三季營收同比分別增24%、34.7%;中聯重科前三季營收、凈利分別增加42%、63%;山河智能前三季營收、凈利分別增25.6%、19.8%。
從二級商場表現看，2020年1月1日至2020年12月17日，工程機械指數上漲64.43%，遠遠跑贏滬深300指數40個百分點。
展望
下一年增速同比或有放緩挖機增速中樞10%左右
實際上，多家湖南工程機械上市公司已在付諸行動，布局來年。發掘機作為工程機械單一細分商場最大產品，成為重點發力方向之一。從最新布局看，中聯重科下一年上半年全面投產的發掘機械智能制造園將完成年產能3.3萬臺。此外，公司也加大了對高空作業平臺、農機等新業務板塊的培養。
除中聯加碼發掘機外，山河智能開發了大噸位挖機，公司新開發的600機型產品現已批量投產，對2021年大挖出售的支撐會有比較大的貢獻。公司通過調結構，規劃下一年中大挖占比超越三分之一。
記者通過多方途徑了解，工程機械職業高景氣量可以持續到2021年，全年堅持正增加成為共同，但關于具體增速略有分歧。假如依照銷量增速預期排序，是攪拌車>泵車>塔吊>起重機>發掘機。
日前在湖南長沙舉行的2020發掘機械分會和工業互聯網分會年會上，職業協會領導以及多位產業資深專家對2021年挖機需求進行展望。中國工程機械工業協會秘書長吳培國估計2021年工程機械商場需求將堅持平穩開展，堅持在1位數的增加幅度，商場新增和更新需求將一起發揮作用。
財聯社記者統計整理發現，業界專家對2021年挖機需求堅持樂觀，均估計堅持正增加，增速中樞10%左右。其間三一重工副總裁、三一重機營銷公司總經理袁躍表明職業有望堅持10%至15%增速，艾迪精細董事長宋飛表明職業增速有望超越15%。還有部分專家以為2021年銷量增速估計在5%至8%區間。
結合多家券商職業研究員的剖析預測看，挖機銷量將堅持高位，估計2021年增速堅持在10%左右，與上述人士預測區間根本符合。
不容忽視的是，據協會數據，截止2020年11月職業規劃設計產能為60萬臺，達職業前史新高，遠高于本年1-11月累計銷量。鑒于發掘機商場降價空間仍存，產能遠大于銷量，未來職業競賽或更趨白熱化。上述年會中，多位機械職業高管均指出，加強研制投入，注重差異化競賽有望部分緩解商場競賽強度。
除了發掘機外，天風證券剖析指出，下一年攪拌車銷量彈性最大，集中度有望持續提高;塔吊獲益下流PC需求，估計下一年銷量堅持高增加;泵車未來兩年迎來更新頂峰，短臂架增速放緩，樂觀景象下估計2021年增速超越20%;轎車起重機充沛獲益風電搶裝，大噸位產品求過于供，小噸位產品競賽激烈，增速有望超越10%。
觀察
龍頭公司份額持續擴展估值有望再提高
12月中心零部件廠商挖機油缸排產同比大幅增加40%以上，排產量創年內新高，顯示下流挖機需求旺盛持續。國產龍頭主機廠單月市占率超33%再立異高，累計市占率27%;國產第二名累計市占率16%;海外龍頭累計市占率10%。
據華安證券數據統計顯示，該職業集中度2012-2019年不斷提高，職業CR3由29.4%增加至52.3%，提高22.9pct;CR8由60.4%增加至80.4%，提高20.0pct，2020年1-9月，職業集中度提高趨勢不改，CR3、CR8分別為52.7%、81.2%。職業集中度逐步提高，并向頭部企業集聚的現象顯著，強者恒強效應杰出。
從國產代替看，國產強勢興起，外資品牌一路下行。從不同地區品牌的市占率上看，國產品牌2020年1-9月累計市占率已達69.03%，同比提高6.85pct，而日系和韓系市占率則下滑顯著。
本年以來，中國制造全球供應代替顯著，產業鏈的完整性和穩定性優勢凸顯，逐步承接了歐美日等國的訂單，代替進口的進程日益加速。例如，工程機械領域，三一重工、徐工機械等國內主機廠加速取代外資主機廠的前史地位，恒立液壓、艾迪精細逐步取代KYB、川崎重工、力士樂等傳統液壓件品牌。
截至12月17日，國內主機廠2020年PE均值約為12倍(Wind共同預期)，低于卡特彼勒/小松同期PE均值19.4倍(彭博共同預期)。業界人士以為，未來幾年，發掘機職業的周期波動將會弱化，龍頭企業有望迎來價值重估。
華安證券機械研究團隊向財聯社記者剖析稱，工程機械職業現已從增量商場轉化為存量商場，存量商場博弈中，龍頭企業將依托產品本身優勢(功能、服務等)+供應鏈優勢(規模效應，更低成本，議價能力強)+資金優勢(有資本出資研制)，不斷搶占市占率，且依托立異驅動，樹立更深的品牌護城河，通過價格戰洗牌后，職業格式愈加優化，強者恒強，剩者為王。
(本文轉載自機械工程大咖)
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工程機械
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2020年需求逐季復蘇職業指數漲幅靠前
工程機械產品品種許多，發掘機械、混凝土機械和起重機械是其間主要大類。其間發掘機是工程機械職業的“晴雨表”。本年前11月發掘機銷量超預期，賣出29.6萬臺，中金公司估計全年銷量有望到達32萬臺以上，同比增加36%。結合月銷量和在手訂單等多組數據，印證工程機械全年景氣量持續。
統計顯示，除受疫情影響顯著的1-2月外，3月開端發掘機銷量顯著上升，從4月開端根本穩定在50%以上月增加，需求逐季復蘇，發掘機銷量持續走高，全年增速超30%已成定局。
據組織測算，三一重工作為國內發掘機商場的領頭羊，2020年11月單月份額現已提高至33%。公司內部人士對財聯社記者表明，公司產品市占率的提高原因是多方面的，包括產能擴展、產品品質、品牌影響力和配套服務等。公司“燈塔工廠”項目投產后，出產功率提高超越30%，數字化、智能化、規模化出產會讓產品成本不斷降低，加之中國本鄉工程機械產品質量的不斷提高，都會形成市占率提高的成果。
不只是挖機出售火爆，起重機更是成為本年以來的搶手產品。“本年起重機是一貨難求的，尤其是大噸位的，公司開足馬力在出產還難以滿足商場需求”，三一重工上述人士告訴財聯社記者。
無獨有偶，記者從中聯重科內部人士得悉，公司工程起重機本年前三季度，出貨量已超上一年全年，大噸位履帶起重機訂單排貨量現已到了2021年下半年，商場求過于供。
得益于產品產銷兩旺，工程機械龍頭公司完成業績和估值雙擊。業績方面，2020年Q1-Q3，工程機械龍頭公司業績全體向上，以湖南相關上市公司為例，其間，三一重工前三季營收同比分別增24%、34.7%;中聯重科前三季營收、凈利分別增加42%、63%;山河智能前三季營收、凈利分別增25.6%、19.8%。
從二級商場表現看，2020年1月1日至2020年12月17日，工程機械指數上漲64.43%，遠遠跑贏滬深300指數40個百分點。
展望
下一年增速同比或有放緩挖機增速中樞10%左右
實際上，多家湖南工程機械上市公司已在付諸行動，布局來年。發掘機作為工程機械單一細分商場最大產品，成為重點發力方向之一。從最新布局看，中聯重科下一年上半年全面投產的發掘機械智能制造園將完成年產能3.3萬臺。此外，公司也加大了對高空作業平臺、農機等新業務板塊的培養。
除中聯加碼發掘機外，山河智能開發了大噸位挖機，公司新開發的600機型產品現已批量投產，對2021年大挖出售的支撐會有比較大的貢獻。公司通過調結構，規劃下一年中大挖占比超越三分之一。
記者通過多方途徑了解，工程機械職業高景氣量可以持續到2021年，全年堅持正增加成為共同，但關于具體增速略有分歧。假如依照銷量增速預期排序，是攪拌車>泵車>塔吊>起重機>發掘機。
日前在湖南長沙舉行的2020發掘機械分會和工業互聯網分會年會上，職業協會領導以及多位產業資深專家對2021年挖機需求進行展望。中國工程機械工業協會秘書長吳培國估計2021年工程機械商場需求將堅持平穩開展，堅持在1位數的增加幅度，商場新增和更新需求將一起發揮作用。
財聯社記者統計整理發現，業界專家對2021年挖機需求堅持樂觀，均估計堅持正增加，增速中樞10%左右。其間三一重工副總裁、三一重機營銷公司總經理袁躍表明職業有望堅持10%至15%增速，艾迪精細董事長宋飛表明職業增速有望超越15%。還有部分專家以為2021年銷量增速估計在5%至8%區間。
結合多家券商職業研究員的剖析預測看，挖機銷量將堅持高位，估計2021年增速堅持在10%左右，與上述人士預測區間根本符合。
不容忽視的是，據協會數據，截止2020年11月職業規劃設計產能為60萬臺，達職業前史新高，遠高于本年1-11月累計銷量。鑒于發掘機商場降價空間仍存，產能遠大于銷量，未來職業競賽或更趨白熱化。上述年會中，多位機械職業高管均指出，加強研制投入，注重差異化競賽有望部分緩解商場競賽強度。
除了發掘機外，天風證券剖析指出，下一年攪拌車銷量彈性最大，集中度有望持續提高;塔吊獲益下流PC需求，估計下一年銷量堅持高增加;泵車未來兩年迎來更新頂峰，短臂架增速放緩，樂觀景象下估計2021年增速超越20%;轎車起重機充沛獲益風電搶裝，大噸位產品求過于供，小噸位產品競賽激烈，增速有望超越10%。
觀察
龍頭公司份額持續擴展估值有望再提高
12月中心零部件廠商挖機油缸排產同比大幅增加40%以上，排產量創年內新高，顯示下流挖機需求旺盛持續。國產龍頭主機廠單月市占率超33%再立異高，累計市占率27%;國產第二名累計市占率16%;海外龍頭累計市占率10%。
據華安證券數據統計顯示，該職業集中度2012-2019年不斷提高，職業CR3由29.4%增加至52.3%，提高22.9pct;CR8由60.4%增加至80.4%，提高20.0pct，2020年1-9月，職業集中度提高趨勢不改，CR3、CR8分別為52.7%、81.2%。職業集中度逐步提高，并向頭部企業集聚的現象顯著，強者恒強效應杰出。
從國產代替看，國產強勢興起，外資品牌一路下行。從不同地區品牌的市占率上看，國產品牌2020年1-9月累計市占率已達69.03%，同比提高6.85pct，而日系和韓系市占率則下滑顯著。
本年以來，中國制造全球供應代替顯著，產業鏈的完整性和穩定性優勢凸顯，逐步承接了歐美日等國的訂單，代替進口的進程日益加速。例如，工程機械領域，三一重工、徐工機械等國內主機廠加速取代外資主機廠的前史地位，恒立液壓、艾迪精細逐步取代KYB、川崎重工、力士樂等傳統液壓件品牌。
截至12月17日，國內主機廠2020年PE均值約為12倍(Wind共同預期)，低于卡特彼勒/小松同期PE均值19.4倍(彭博共同預期)。業界人士以為，未來幾年，發掘機職業的周期波動將會弱化，龍頭企業有望迎來價值重估。
華安證券機械研究團隊向財聯社記者剖析稱，工程機械職業現已從增量商場轉化為存量商場，存量商場博弈中，龍頭企業將依托產品本身優勢(功能、服務等)+供應鏈優勢(規模效應，更低成本，議價能力強)+資金優勢(有資本出資研制)，不斷搶占市占率，且依托立異驅動，樹立更深的品牌護城河，通過價格戰洗牌后，職業格式愈加優化，強者恒強，剩者為王。
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