預計下半年市場行情或將略好于上半年 市場高點很可能出現(xiàn)在第三季度

回顧今年上半年鋼材市場行情，基本可以概括為旺季表現(xiàn)不及預期，淡季行情表現(xiàn)不淡。盡管有高產(chǎn)量、高成本及間歇性限產(chǎn)政策帶來供需錯配等因素的影響，但市場價格整體走勢平穩(wěn)。形成這一局面的原因有以下幾個方面：

一是鋼材產(chǎn)量居高不下，鋼價長期承壓。在今年上半年的前3個月，受各地特別是重要產(chǎn)鋼地區(qū)供暖季限產(chǎn)政策的影響，鋼材產(chǎn)量長期處于被壓制的狀態(tài)。隨著限產(chǎn)禁令解除，從4月份開始，鋼材產(chǎn)量釋放速度明顯加快。

國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份我國生鐵產(chǎn)量達7219萬噸，同比增長6.6%;粗鋼產(chǎn)量達8909萬噸，同比增長10%;鋼材產(chǎn)量達10740萬噸，同比增長11.5%。前5個月，生鐵累計產(chǎn)量達33535萬噸，同比增長8.9%;粗鋼累計產(chǎn)量達40488萬噸，同比增長10.2%;鋼材累計產(chǎn)量達48036萬噸，同比增長11.2%。盡管6月份的數(shù)據(jù)暫未公布，但是從今年前5個月鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量與鋼材產(chǎn)量“雙增長”態(tài)勢來看，預計6月份粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量將穩(wěn)中有升。正因如此，在今年上半年，鋼材價格承壓，難以持續(xù)上漲。

二是鐵礦石價格強勢反彈，鋼材成本居高不下。今年上半年，鋼材市場也曾出現(xiàn)下調和回落行情，但是并沒有出現(xiàn)大面積暴跌。這無疑是上半年鐵礦石價格強勢表現(xiàn)帶來的強硬支撐。今年上半年，在巴西潰壩事故、澳大利亞颶風等因素影響下，淡水河谷預期銷量下調3400萬~5900萬噸。盡管國產(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復產(chǎn)彌補了部分供應缺口，但依然難以改變整體供應偏緊的格局。特別是隨著4月份國內鋼廠粗鋼產(chǎn)量的快速增長，對鐵礦石的需求增長相當明顯。

在需求復蘇的推動下，今年上半年鐵礦石價格漲幅明顯。截至6月19日，中國進口鐵礦石62%品位價格已經(jīng)漲到110.3美元/噸，與今年初相比，漲幅達到52%，創(chuàng)下了近5年來的新高。巴西出口的含鐵65%的高品位鐵礦石價格目前在123.7美元/噸左右，同樣刷新了近5年來的新高。正是在成本因素的強力支撐下，今年上半年鋼材價格才沒有大幅下滑。

三是固定資產(chǎn)投資增速放緩，對“鋼需”的拉動作用不穩(wěn)定。今年上半年，終端需求釋放總體不及預期。以汽車行業(yè)為例，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，全國乘用車銷量達156.12萬輛，環(huán)比下降0.87%，同比下降17.37%。其中，與4月份相比，除多功能乘用車銷量增長外，其他品種均有所下降;與上年同期相比，四大類乘用車品種銷量均呈較快下降趨勢。今年前5個月乘用車銷量達839.87萬輛，同比下降15.17%。盡管6月份的數(shù)據(jù)暫未公布，但是預計銷量下滑是大概率事件。汽車行業(yè)的不景氣自然減少了鋼材需求。這也是今年上半年鋼材市場出現(xiàn)“長強板弱”局面的一個重要原因。

值得一提的是，新能源車銷量還在增長。5月份，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成11.2萬輛和10.4萬輛，同比分別增長16.9%和1.8%。其中，純電動汽車產(chǎn)銷分別完成9.4萬輛和8.3萬輛，同比分別增長21.7%和1.4%;插電式混合動力汽車生產(chǎn)1.8萬輛，同比下降4.2%，銷售2.1萬輛，同比增長2.2%;燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成316輛和315輛，同比分別增長104.3倍和8.0倍。

從固定資產(chǎn)投資方面來看，國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，前5個月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)業(yè))達217555億元，同比增長5.6%，增速與今年前4個月相比回落0.5個百分點。固定資產(chǎn)投資增速放緩自然導致對“鋼需”的拉動放緩，上半年鋼材市場難以出現(xiàn)長期沖高行情也在情理之中。

基于上述原因，上半年鋼材市場才會出現(xiàn)價格底部有支撐，上升空間又有限的行情。在筆者看來，如果沒有重大利好因素“空降”的情況下，預計下半年鋼材市場很可能重復上演上半年行情走勢，市場高點很可能出現(xiàn)在第三季度，預計下半年市場行情或將略好于上半年。原因有以下幾個方面：

一方面，市場的需求韌性仍在，特別是隨著專項地方債券的落地，地方政府固定資產(chǎn)投資必然提速，有望釋放鋼材需求。下半年鋼材市場供需矛盾有望得到改善，不排除鋼價有進一步?jīng)_高的可能。

另一方面，從成本來看，預計下半年鐵礦石供給依然偏緊。盡管鐵礦石價格持續(xù)上升的空間不大，但是價格抗跌性依然很強。因此，預計下半年鋼材市場成本面依然穩(wěn)定。在這種情況下，為了轉嫁成本壓力，提高產(chǎn)品的出廠價格依然是鋼企的首選之一。