國內(nèi)宏觀經(jīng)濟快速增長 2018年鋼材市場也將保持平穩(wěn)局面

沒有疑問，因為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的繼續(xù)快速增長，因為全球經(jīng)濟的繼續(xù)復蘇，所以2018年中國鋼材市場也將保持平穩(wěn)局面，鋼材消費、生產(chǎn)、鐵礦石進口等或將繼續(xù)增長，市場價格也會相對高位運行，甚至進一步上漲。這應當是今后一段時期內(nèi)(至少1年內(nèi))中國鋼材市場的最基本主調(diào)，也是2018年中國鋼材市場的第一個“關鍵詞”。除非國內(nèi)外經(jīng)濟大環(huán)境發(fā)生重大逆轉，出現(xiàn)衰退，否則中國鋼材市場局面就不會改變。

拉動新一年中國鋼材市場保持平穩(wěn)局面的力量，除了國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟快速增長和復蘇外，還來自于中國決策部門的政策發(fā)力，來自于固定資產(chǎn)投資中的“止滑”與“上升”趨勢，來自于中國鋼材出口量的有可能回升。

一是加大基礎設施投資

近段時期固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)、貿(mào)易出口等經(jīng)濟指標增速持續(xù)回落，顯示宏觀經(jīng)濟環(huán)境收緊，這就要求決策部門進行逆調(diào)節(jié)，出臺穩(wěn)增長措施。而同期中國物價上漲溫和(1-10月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6.5%。10月份全國居民消費價格同比上漲1.9%)，呈現(xiàn)既不通縮，又未嚴重通脹的較為理想局面。這也提供了較為安全的區(qū)間，使之刺激經(jīng)濟增長措施能夠出臺，沒有了后顧之憂。預計決策部門穩(wěn)增長舉措，仍然是擴大國民經(jīng)濟短板領域的基礎設施建設投資，環(huán)國防建設投資，環(huán)保與改善民生的投資。這些都是消耗鋼材強度較高的投資。

二是降低宏觀稅負

現(xiàn)今中國制造業(yè)PMI指數(shù)與歐美國家制造業(yè)PMI了分化，產(chǎn)生了較大差距。今年10月份全球制造業(yè)PMI指數(shù)為55.1，連續(xù)3個月運行在55以上。其中歐洲制造業(yè)指數(shù)為57.2，美國為58.5，而中國為51.6。不僅如此，未來中國經(jīng)濟增長，中國制造業(yè)發(fā)展，還將會面臨來自美國的嚴重挑戰(zhàn)。其中一個重要方面，就是美國即將實施的大規(guī)模減稅。特朗普正在開啟里根政府執(zhí)政以來最大幅度的稅制改革。特朗普準備通過強力度削減稅率來刺激經(jīng)濟，提高美國制造業(yè)競爭力。雖然遭遇激烈反對，但美國眾議院已經(jīng)通過了稅改的方案，預計通過這個法案可能性很大。特朗普的大規(guī)模減稅，加之美聯(lián)儲加息(今年12月份很可能再次計息)及加息預期，刺激美元資金回歸本土，勢必提高美國制造業(yè)競爭力，進而產(chǎn)生全球經(jīng)濟、全球制造業(yè)及資本市場格局的重大影響。為此需要積極應對，如何應對?那就是降低國內(nèi)企業(yè)稅負。其實，前段時期決策部門已經(jīng)出臺了一些重大減稅措施，今后的任務是要制定出可行的又是符合決策方向的具體方案，以此加大力度，加快速度落實減稅。

三是降低實際貸款利率

現(xiàn)今中國企業(yè)實際擔負的借貸利率其實很高，遠不是人民銀行所公布的利率。房地產(chǎn)商王石列舉過一組數(shù)據(jù)，“今天在北京這樣的城市，我們公司剛剛公布的年報，從銀行貸款來的資金成本，是4.4%，這個4.4%的資金成本是全地產(chǎn)行業(yè)中最低的資金成本”。其它實體經(jīng)濟行業(yè)利率也是如此，平均超過5%，一些中小民間企業(yè)資金借貸利率更高，似乎超過8%，還有的依靠民間高利貸。如此之高的資金使用成本，勢必置中國制造業(yè)于不利地位，所以迫切需要降低中國企業(yè)的實際利率水平。預計今后中國貨幣利率政策將中性偏向寬松，在貸款利率方面與美聯(lián)儲的加息趨勢保持適當距離，降低國內(nèi)企業(yè)的實際貸款利率，而不是提高利率。

必須指出的是，現(xiàn)今中國資金充斥，有觀點認為中國央行全球印錢最多，所以整體來看社會并不缺錢，只是資金進入實體經(jīng)濟不太通暢。相反，卻有大量資金源源不斷地進入投機領域，也包括進入房地產(chǎn)市場，致使監(jiān)管部門必須采取行政措施加以遏制。為什么會出現(xiàn)這種情況呢?還是因為貸款利率太高(與發(fā)達國家相比)，資金使用成本太高，實體經(jīng)濟用不起，而投機領域利潤豐厚，能夠支付更高利率。比如前段時期所謂“理財”，所謂股市“融資”，所謂“校園貸”、“現(xiàn)金貸”泛濫等，就證明了當前社會并不缺錢。所以應當在遏制資金過多流入投機領域的同時，降低實體經(jīng)濟貸款利率，降低實體經(jīng)濟資金使用成本。

此外，為了促進經(jīng)濟增長，預計下一階段，主要是新一年內(nèi)，中國還會繼續(xù)實施積極財政政策，擴大財政赤字;增加基礎施設建設、環(huán)保、棚改等項目支持。總之，需要采取積極應對措施，應對2018年全球經(jīng)濟形勢將會發(fā)生較大變化，應對中國經(jīng)濟的重大挑戰(zhàn)。

四是貿(mào)易保護主義對中國鋼材出口(含間接出口)沖擊不是很大

2018年中國將會遭遇更加強烈的貿(mào)易保護主義，但是對于中國貿(mào)易出口，尤其是鋼材出口沖擊不是很大。這是因為，今明兩年全球經(jīng)濟的主調(diào)是繼續(xù)復蘇。國際投行高盛最近發(fā)布報告認為：2017對全球經(jīng)濟來說是一個好年頭，全球各地的經(jīng)濟增長都在加速。作為歐洲最大經(jīng)濟體，德國三季度GDP意外增長0.8%。日本經(jīng)濟連續(xù)7個季度增長，美國三季度經(jīng)濟增長了3%。預計2018年全球經(jīng)濟將增長4%。

與此同時，世界貿(mào)易也出現(xiàn)了改善。回顧過去五年，世界貿(mào)易的增長一直低于全球經(jīng)濟增長，但是從2017年度開始，這個情況出現(xiàn)了明顯變化，最近荷蘭經(jīng)濟政策分析局發(fā)布的一份統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度全球貿(mào)易增長率達到六年半來高點，全球貿(mào)易增速達到年率5.1%。該機構認為，全球貿(mào)易增速緩慢的階段可能已經(jīng)接近尾聲。WTO最新預測，2017年度全球貿(mào)易增長3.6%(此前預測為2.4%)，與全球經(jīng)濟增速的預測持平，這是五年來第一次出現(xiàn)這種可喜的變化。正是因為如此，所以一段時間以來世界貿(mào)易呈現(xiàn)活躍態(tài)勢，全球海運與外港口貨物吞吐量明顯增加。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)，已經(jīng)由今年1季度低點(2月14日)——685點，攀升至11月14日的1455點，漲幅為112%。貨物海運量激增及對未來前景看好，由此拉動造船訂單量激增，增長30%以上。

全球經(jīng)濟復蘇的大環(huán)境決定了全球鋼材需求有增無減，決定了世界鋼材貿(mào)易量的擴大而非萎縮，關鍵是增長。鋼材需求量提高，鋼材貿(mào)易規(guī)模擴大，在其它國家缺乏相應資源供應的情況下，也只能向中國進口，除非它不要經(jīng)濟增長，不搞生產(chǎn)建設。所以預計2018年中國鋼材出口也會恢復性增長。

五是固定資產(chǎn)投資中的“止滑”與“上升”趨勢

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-10月份施工同比增長18.1%，增速與1-9月份持平，這可能顯示了投資增速的“止滑”趨勢;而同期全國新開工項目計劃總投資增長3.8%，增速提高1.4個百分點，這可能顯示了其上升趨勢。另一方面，全國房地產(chǎn)去庫存確實取得了比較大的成果。2017年10月末全國商品房待售面積比9月末減少882萬平方米，下降10%以上,這已經(jīng)是連續(xù)27個月同比下跌。當前全國80城庫存規(guī)模相當于2013年8月的水平。1-10月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比增長12.9%，增速比1-9月份提高0.7個百分點。四是房地產(chǎn)補庫將會拉動未來新開工項目增多。由于房地產(chǎn)庫存持續(xù)下降，處于低位，因此存在未來房地產(chǎn)補庫需求。目前房地產(chǎn)商拿地數(shù)據(jù)向好，明年下半年一旦房地產(chǎn)進入補庫周期，將會對房地產(chǎn)開工環(huán)節(jié)有所拉動，利多鋼材需求。