工程機械強勁殘局 大噸位起重機成藍海

機械板塊中的高端設施股一直是市場的一個需要搶手，而本周以優質功勞估值偏低，同時又受十二五家當意圖政策促進的激進項目機械板塊本周三一度大漲。

2010完竣收官，2011強勁殘局

2010年以來，在國外靜止資產投資和房地產開發較快增長的后援下，項目機械全年銷售同比增長48%以上，在整個機械行業中位居第一。

無非業內遍布以為，在國度增強微觀調控和房地產調控的壓力下，2011年項目機械行業的增速將顯然回落。預計本年行業增速將回落至18%～20%。

只管增速消沉，但總量將仿照照舊保持添加。中信建投剖析師高曉春展現。只管固定資產投資增速下滑將對項目機械銷量的增速組成抑制，但保障房、水利、高鐵的建立將保證銷量水平維持高位。

這個中，與往年最大的不同當屬水利構建投資。當極大拉不打烊程機械需求的4萬億元投資接近引子時，國度水利投資政策合時出臺。往年處所一號文件提出，將來10年中國將投入4萬億大興水利項目。水利豎立是工程機器的需求使用市場，這將直接拉動掘客機、裝載機、推土機、起重機等工程機械的需求。

而今年保障性住房的大力樹立也是觸目皆是的，保障房將在定然水平上減緩商品房調控對行業的影響。

市場對相關公司一致預期也反映了對行業增速回落的耽憂。但2011年1月項目機器銷量良好，以挖掘機為例，三一重工和柳工1月銷量分袂同比增長170%和160%。高曉春浮現，目前來看，1～2月份銷售數據仍是不錯的，但板塊若想有超預期的表現，還需要等3月份發賣數據的進一步確認。

估值修復與年報預增行情

項目機器的估值水平不管相對付機械股還是整個A股，不絕均處于較低水平，他與同樣低估值的銀行、房地產相比，受政策面影響相對于較小。按照該汗青規律，行業一線公司的PE高點為30倍以上，底部區間為10倍左右，行業估值過去5年均勻PE為26.8倍，因而其當前20倍擺布的估值也曾處于相對合理區間，而三一重工、中聯重科(000157，股吧)等一線公司2011年預期PE只在15～20倍左右，近期板塊的著落也應屬于估值修復行情。山推股份(000680，股吧)、柳工和中聯重科等同樣成為機構本周凈買入比例居前的個股。

其它，項目機器個股的功勞出眾，首要公司2010年功勛預期增幅程度較高，在將來一段時代年報頒布發表期，將持續有所表現。

發掘機、大噸位起重機成藍海

今朝，我國工程機器市場中的低端產品如推土機、裝載機等，根蒂根基都處于產能過剩的形狀。絕對而言，發掘機和大噸位起重機更被看好。

發掘機是各類工程機器中資源率最高的產品之一，也被以為是未來最具成長性的細分市場。從市場競爭格局來看，挖掘機行業的市場遣散度較高且外資品牌占市場主導身分。在國產品牌中，三一重工、柳工的開掘機產品線比擬齊備且市場銷量較快增長，山河智能(002097，股吧)則惟一于小挖市場的啟迪。個中，三一重工的開掘機進行很是迅猛，成為僅有一家躋身發掘機銷量寰球前五的國產品牌。

對付起重機來講，由于妙技制約，我國自立制造的起重機多為中小噸位起重機，大噸位起重機的發展起步較晚，當前也只要大都龍頭企業如徐工機械(000425，股吧)、中聯重科、三一重工等存在未必的制造能耐。徐工機械是海內最大的起重機生產商，占領海外約一半的市場份額，產品掩飾籠罩大、中、小噸位起重機，市場份額達到50%以上，同時兵工集團入主的預期成為市場關注的外圍;中聯重科的起重機業務據有海內市場份額的30%擺布，是僅次于徐工機器的第二大起重機生產商，主要產品齊集在中小噸位型號，公司目前募投的大噸位起重機項目已經進入生產階段。