今年美國第三季度經濟增長5% 為11年來同期最高

12月23日，美國商務部公布，美國第三季度GDP終值上調至5%，創下2003年第三季度以來最快單季經濟增速，這一增速水平也大大超出多數經濟學家此前的預期。

從促使GDP上調的主要因素來看，消費起到了決定性作用，顯示這一輪美國經濟復蘇依然是由需求拉動的良性增長。今年以來，美國就業狀況顯著改善，就業市場創下1999年來最佳水平，失業率下降至5.8%，這些積極信號對消費起到直接推動作用。

但有經濟學家指出，在看到美國經濟持續強勁增長的同時，也應警惕潛在的風險，例如近期持續走低的油價、美聯儲即將實施的上調利率水平等。美國大型企業研究會首席經濟學家巴特·范阿克(BartvanArk)認為，從中長期來看，在人力增長、資本投入放緩的情況下，拉動經濟增長需要依靠提高生產率，科技和創新是提高生產率的關鍵。

三季度GDP終值上調：消費拉動

23日，美國商務部公布美國第三季度GDP終值，由此前的3.9%大幅上調至5%，這一增速也創下了2003年第三季度以來的最快季度GDP增速。

根據商務部公布的報告，此次GDP終值上調，0.7%歸功于消費的增長，其中0.3%來源于醫療支出，分析認為，奧巴馬政府的醫改措施在其中起到了重要作用。此外，0.3%的貢獻來自于商業投資。

經濟學家指出，美國第三季度GDP增速大幅走高，最令人振奮的是其主要來自于經濟的核心需求的增加，而非單純依靠拉動供給。

今年以來，美國的就業市場經歷了1999年以來最佳的一年，目前美國失業率已下降至5.8%，就業人數的增加則直接促進了消費的增加。除此以外，奧巴馬政府的政策也起到了一定的推動作用，除了醫療改革外，奧巴馬移民改革計劃，大赦500萬非法移民，使這些過去沒有合法身份的移民獲得身份，極大推動美國的消費，對經濟產生直接的利好。

從投資端來看，非住房類固定資產投資在第三季度增加了4.8%，在軟件、研究和開發以及知識產權產品方面的投資則增加了6.4%，新設備投資增加了11%，這些跡象都表明企業對未來經濟走勢看好。

受到經濟利好提振，23日紐約股市高開高走，道瓊斯工業平均指數歷史上首次收盤站上18000點。

美國經濟隱憂：中長期面臨提高生產率挑戰

盡管美國經濟近期持續表現出利好跡象，但依然存在隱憂，主要表現在以下幾個方面。首先是油價的持續走低，盡管經濟學家認為，油價走低總體對美國經濟是利好。目前全美平均汽油價格已降至每加侖2.5美元，經濟學家認為，消費者在汽油消費中節省出的開支，可以進一步提振消費，但與此同時，低油價損害了能源商的利益，也給美聯儲未來的貨幣政策帶來更多的復雜性。

其次，美元的持續走高不利于美國的出口。在經濟不斷走強的同時，市場對于美聯儲提高利率的預期也逐步增強，投資者紛紛押注美元。目前美元指數已經漲至近9年來最高水平，強勢美元不利于美國的出口，這一點已經從第三季度美國出口增速放緩顯現出來。

第三，美聯儲貨幣政策對經濟的影響。在10月份結束了量化寬松貨幣政策后，美聯儲正式進入貨幣政策回歸常態化的過程，目前市場普遍預計美聯儲將于明年年中首次提高基準利率水平，但近期油價的持續走低，通脹水平持續低迷等因素，則又增加了美聯儲貨幣政策決策的復雜性。同時，利率水平走高，對經濟將產生多大程度的影響，目前仍難以估量。

第四，企業利潤水平。從第三季度的數據來看，盡管在固定資產投資方面，企業增加了力度，但耐用品訂單11月份意外下滑，對電腦、金屬和電子設備的需求也在下滑或保持不變。考慮到未來工資水平的上漲以及資本成本的上升，企業的經營壓力可能進一步增大，因而對其利潤空間造成擠壓。

第五，房地產市場的不確定性。彭博年度經濟展望報告指出，近期美國的房地產市場數據呈現出喜憂參半的跡象，一方面房地產開發商的樂觀情緒上升至危機以來的新高，但另一方面，實際的開工情況卻顯著低于歷史平均水平。10月份新房開工下滑2.8%反映了這樣的一種乏力。從需求端來看，盡管隨著就業增加，收入上升，對房地產市場的需求應該顯著回升，但考慮到抵押貸款利率走高等因素，房地產市場依然面臨挑戰。

第六，中長期的經濟增長挑戰。美國大型企業研究會首席經濟學家巴特·范阿克指出，從中長期角度來看，未來美國經濟保持較高速增長的挑戰很大。首先盡管明年就業市場有望繼續好轉，但隨著“嬰兒潮”一代人進入退休年齡，來自勞工推動的動力將減弱，而投資的推動需要進一步提高回報率，范阿克認為，中長期的增長需要通過生產率的推動來提高，而目前美國生產率對美國經濟的貢獻度并不高。，未來需要通過持續的科技創新來提高生產率。