據(jù)報(bào)道，6月12日訊，威海廣泰公告稱，公司11日收到公司與云南機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限責(zé)任公司簽訂的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

據(jù)協(xié)議，雙方在特種設(shè)備的采購(gòu)、培訓(xùn)、服務(wù)等方面建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，鼓勵(lì)雙方所屬的企業(yè)、分支機(jī)構(gòu)之間開(kāi)展交流與合作，增進(jìn)互信，不斷鞏固加強(qiáng)雙方的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

云南機(jī)場(chǎng)在至2020年前將處于建設(shè)發(fā)展高峰期，機(jī)場(chǎng)特種設(shè)備新購(gòu)需求總量約為1億元。雙方約定，云南機(jī)場(chǎng)將根據(jù)旗下各機(jī)場(chǎng)新建改擴(kuò)建及運(yùn)營(yíng)發(fā)展需要，分階段提出采購(gòu)需求。威海廣泰可根據(jù)云南機(jī)場(chǎng)的采購(gòu)需求及方式積極參與，采購(gòu)價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)格下浮1%~1.5%。

威海廣泰表示，該協(xié)議自簽訂日至2020年分階段履行，對(duì)公司本年度以及未來(lái)至2020年度的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)將產(chǎn)生正面影響。同時(shí)，該協(xié)議的簽訂有利于公司產(chǎn)品在云南區(qū)域市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展。

投資要點(diǎn):

1.事件

公司發(fā)布公告,與云南機(jī)場(chǎng)簽訂特種設(shè)備戰(zhàn)略合作協(xié)議(2014-2020年),采購(gòu)范圍涵蓋機(jī)場(chǎng)運(yùn)行和地面服務(wù)保障所涉及的設(shè)備。

2.我們的分析與判斷

(一)空港設(shè)備:進(jìn)一步提升品牌知名度、市占率

云南機(jī)場(chǎng)在2020年前將處于建設(shè)發(fā)展高峰期,機(jī)場(chǎng)特種設(shè)備新購(gòu)需求總量約為1億元。2011-2013年云南機(jī)場(chǎng)對(duì)公司采購(gòu)額分別為1002、493、1931萬(wàn)元。根據(jù)協(xié)議,云南機(jī)場(chǎng)可優(yōu)先選擇公司為直接采購(gòu)供應(yīng)商,同類型產(chǎn)品公司在參考價(jià)格基準(zhǔn)下浮1%~1.5%作為優(yōu)惠價(jià)格。 公司空港設(shè)備受益出口、軍品、綠色空港新產(chǎn)品、通用航空大發(fā)展。公司軍品從空港設(shè)備向軍用改裝車輛領(lǐng)域延伸,客戶以海軍為主,向陸航、空軍、森警、武警、二炮等拓展;公司還為“運(yùn)-20重型運(yùn)輸機(jī)”配套航空軍事運(yùn)輸保障裝備。“綠色空港”電動(dòng)空港設(shè)備等新產(chǎn)品前景看好。

(二)消防車:訂單高速增長(zhǎng),舉高類產(chǎn)品將放量

消防設(shè)備市場(chǎng)空間遠(yuǎn)超空港設(shè)備,公司將“二次創(chuàng)業(yè)”。2014年消防產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)近2000億元;高端消防車年需求近100億。公司已進(jìn)國(guó)內(nèi)消防車行業(yè)第一梯隊(duì),未來(lái)發(fā)展空間大。公司已形成北京、天津、福建等5個(gè)優(yōu)良市場(chǎng)和山東、甘肅、河南等5個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng),新拓展了安徽、海南等市場(chǎng)。公司已中標(biāo)北京、福建、中石化等大單,舉高類消防車將放量。

(三)擬收購(gòu)營(yíng)口新山鷹,將“再造一個(gè)威海廣泰”

營(yíng)口新山鷹產(chǎn)品包括火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)、大空間滅火系統(tǒng)、智能疏散應(yīng)急照明控制系統(tǒng)。營(yíng)口新山鷹和公司協(xié)同效應(yīng)明顯,未來(lái)具備業(yè)績(jī)超過(guò)公司原有“空港設(shè)備+消防車業(yè)務(wù)”的潛力。 營(yíng)口新山鷹承諾2014-2016年凈利潤(rùn)不低于5501、6491、7510萬(wàn)元;并追加承諾2014-2016年間累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于2.4億元,折合年均凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元。根據(jù)我們的調(diào)研,預(yù)計(jì)營(yíng)口新山鷹業(yè)績(jī)超預(yù)期概率較大。

3.投資建議

公司基本面與主題兼?zhèn)?空港、消防設(shè)備雙驅(qū)動(dòng),業(yè)績(jī)進(jìn)入快速增長(zhǎng)軌道,未來(lái)受益通用航空產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。不考慮近期收購(gòu),預(yù)計(jì)2014-2016年EPS為0.43/0.60/0.75元,PE為32/23/18倍;如計(jì)入營(yíng)口新山鷹全年業(yè)績(jī),我們預(yù)計(jì)備考EPS為0.54/0.77/0.97元,PE為25/18/14倍;持續(xù)推薦。風(fēng)險(xiǎn)提示:通航利好政策低于預(yù)期、產(chǎn)業(yè)整合低于預(yù)期。