裝載機需求增速將延續上半年放緩走勢

    點評：根據鏟土運輸機械分會統計顯示，2008年7月份，裝載機當月銷量為1.4177萬臺，銷量排名前10位的主要企業有柳工、龍工、廈工、臨工、山工、徐裝、成工、福田、常林、一拖，這10家企業合計銷售1.3154萬臺，占當月總銷量的92.78%。截至7月底，全國裝載機累計銷量為12.0449萬臺，同比增幅30.5%。

    7月份當月出口裝載機739臺，占當月總銷量的14.8%。不過7月份出口量比上月（2180臺）減少411臺，1-7月累計出口量為10426臺。

    總體來看，在國家宏觀緊縮政策環境下，08年前七個月裝載機的銷量增速保持平穩，近年來裝載機行業受益于國內外礦山建設，增長的速度比較快，另外由于中國裝載機產品具有性價比優勢，中國裝載機出口也很快，出口已經占到了裝載機市場的9%，不過，從月度銷量增速看，裝載機的銷量增速呈逐月下降趨勢，我們認為短期內受多種因素影響，裝載機需求增速將會延續上半年放緩的走勢。

    同時，在工程機械主要產品中，裝載機行業的進入壁壘比較低，市場參與者眾多，市場分散，行業整合尚待繼續；成本壓力較大，由于行業內部競爭激烈，裝載機是工程機械行業主要產品中毛利率最低的行業，僅為10%至15%，因此行業的盈利能力較弱。

    我們認為短期內行業盈利能力改善的可能性較小。