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除鋼材價(jià)格上漲外，降本增效也是大部分鋼企2016年業(yè)績(jī)大增的一個(gè)重要原因。據(jù)了解，很多鋼企在2016年進(jìn)行了全流程降本，特別是在原料采購(gòu)上。一位不愿具名的鋼企人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近年來(lái)鋼材市場(chǎng)形勢(shì)不好，他們公司一直在積極降本增效，期貨工具是他們降本的一個(gè)重要手段。“比如我們簽了一些長(zhǎng)期訂單，客戶(hù)會(huì)向我們預(yù)付30%左右訂金，我們會(huì)把這些訂金用在期貨套保上，這樣既不占用公司資金，同時(shí)還能把長(zhǎng)單利潤(rùn)鎖定。”上述鋼企人士說(shuō)，與此同時(shí)，在鐵礦石價(jià)格處于相對(duì)低位時(shí)，他們會(huì)做一些戰(zhàn)略性買(mǎi)入套保，以防止未來(lái)原料價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，去年以來(lái)，鐵礦石、焦炭等價(jià)格一直處于上行通道，鋼企提前通過(guò)期貨市場(chǎng)買(mǎi)入套保，可以很好地鎖定原材料采購(gòu)成本。鞍鋼股份在其2016年業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，2016年公司業(yè)績(jī)扭虧為盈，主要是因?yàn)楣具m時(shí)抓住鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的有利時(shí)機(jī)，實(shí)施了一系列降本增效組合舉措，比如通過(guò)擇機(jī)采購(gòu)和期現(xiàn)結(jié)合，減少綜合采購(gòu)成本支出。分析師對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將繼續(xù)發(fā)力，鋼鐵去產(chǎn)能和趨嚴(yán)的環(huán)保政策仍有望推動(dòng)鋼價(jià)繼續(xù)上漲。而鐵礦石新增產(chǎn)能大幅釋放，煤、焦供應(yīng)則較去年充裕了許多，鋼企的原料價(jià)格很難像去年那樣大幅上漲。從這個(gè)角度看，今年鋼鐵行業(yè)盈利狀況有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。“需求方面，伴隨著房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期，今年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速、汽車(chē)家電等大宗消費(fèi)品增速將出現(xiàn)回落，基建投資將成為穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資的關(guān)鍵。”分析師認(rèn)為，整體上看今年上半年鋼材需求不悲觀(guān)，但也難有明顯改觀(guān)，對(duì)鋼材價(jià)格的影響中性偏弱。
春節(jié)假期結(jié)束后，國(guó)內(nèi)商品期貨漲跌不一。開(kāi)年首個(gè)交易日黑色系大幅回落后，本周資金開(kāi)始出現(xiàn)小幅回流跡象。作為2016年的漲價(jià)“明星”，黑色系已經(jīng)成為市場(chǎng)關(guān)注的標(biāo)桿。數(shù)據(jù)顯示，已有33家公司發(fā)布了2016年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增公司達(dá)到29家。這得益于房地產(chǎn)行業(yè)的支撐以及國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)。另外，中央“一號(hào)文件”公布后，6日，農(nóng)產(chǎn)品期貨普漲。不過(guò)農(nóng)產(chǎn)品的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與工業(yè)品去產(chǎn)能實(shí)質(zhì)千差萬(wàn)別，這就決定了農(nóng)業(yè)與工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革思路的不同，簡(jiǎn)單的“限產(chǎn)漲價(jià)”的模式可能無(wú)法復(fù)制。黑色系已經(jīng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，一旦基本面出現(xiàn)利好，很可能會(huì)在短期內(nèi)吸引大量的資金涌入，從而推高鋼價(jià)走高。“螺紋鋼現(xiàn)貨利潤(rùn)100元至200元，熱軋卷板現(xiàn)貨利潤(rùn)則達(dá)到400元至500元，做空安全邊際存在，但是驅(qū)動(dòng)力不足。”中信期貨2月7日閉門(mén)會(huì)議指出。
自開(kāi)年首個(gè)交易日黑色系大幅回落后，本周資金開(kāi)始出現(xiàn)小幅回流跡象，如螺紋鋼持倉(cāng)量已經(jīng)從2月3日的254.7萬(wàn)手增加至291.9萬(wàn)手。隨著資金的介入，鋼企短期內(nèi)回調(diào)難度相應(yīng)增加，鋼企高利潤(rùn)率的現(xiàn)狀有望得到延續(xù)。值得關(guān)注的是，與2016年一季度相比，目前鋼價(jià)仍維持在較高位置，這是否意味著今年一季度上市鋼企利潤(rùn)將同比大幅增長(zhǎng)？中信期貨鋼鐵行業(yè)研究員劉潔2月8日指出，雖然2016年一季度鋼價(jià)整體不高，但是成本價(jià)格下跌較大，從而使得各家鋼企利潤(rùn)率大幅攀升。而2017年一季度，鋼企則面臨著產(chǎn)品、成本價(jià)格雙雙上漲的局面。