受益于供給側(cè)改革的影響，焦煤價格持續(xù)上漲。在276天產(chǎn)能限制政策執(zhí)行之后，市場原煤供應(yīng)大幅收縮，三個季度原煤產(chǎn)量的下降幅度均達(dá)到10%。價格方面，以峰景礦澳洲焦煤中國到岸價為例，從年初的80美元/噸上漲至當(dāng)前的230美元/噸，漲幅為187.5%。國內(nèi)焦煤價格漲勢同樣凌厲，柳林4號焦煤坑口價從年初的340元/噸上漲至600元/噸。從國外長協(xié)焦煤價格來看，博地能源(PeabodyEnergy)和新日鐵(NipponSteel)在悉尼談判后，最終敲定第四季度煉焦煤合同價200美元/噸，環(huán)比第三季度價格大漲117%。國外焦煤價格大漲，使得國內(nèi)焦煤價格與國外焦煤價格倒掛，進(jìn)口煤價格遠(yuǎn)高于國內(nèi)，抑制了進(jìn)口量的繼續(xù)增加。

　　從主要進(jìn)口港口焦煤庫存來看，京唐港、日照港、連云港、天津港煉焦煤庫存合計為73萬噸，相較于2015年同期的246.3萬噸，下降70%，進(jìn)口焦煤資源緊張。從鋼廠和焦化廠的庫存來看，當(dāng)前焦煤可用庫存為9.5天，2015年同期為16天，焦煤庫存已經(jīng)位于歷史極低水平。從調(diào)研反饋的情況看，9月末政策放松之后，市場的焦煤供應(yīng)量雖然有所增加，但市場采購依然緊張，車等煤現(xiàn)象嚴(yán)重。

　　焦炭產(chǎn)業(yè)庫存處于低位

　　2016年4月之后，焦化行業(yè)整體利潤得到較大改觀，主要是鋼廠保持高開工率，對焦炭的需求旺盛。但產(chǎn)業(yè)鏈的低庫存又使得鋼廠對焦炭庫存的可調(diào)節(jié)余地下降。目前，華北鋼廠的焦炭可用庫存天數(shù)為8.3天，華東鋼廠的焦炭庫存為7.3天，均處于較低水平。焦炭采購的緊張，使得付款方式已經(jīng)出現(xiàn)了變化，鋼廠對焦化廠的付款，從之前的貨到付款變?yōu)橄雀犊睢⒃俳回洠够髽I(yè)對鋼廠的弱勢地位得到較大改觀。不過，近期焦化廠開工率一直無法有效提升至往年的高值，主要原因在于受制于焦煤供應(yīng)緊張。從焦化企業(yè)的利潤來看，當(dāng)前焦化廠生產(chǎn)利潤在100—150元/噸，較前期出現(xiàn)較大的縮窄，主要是近期焦煤價格的上漲幅度遠(yuǎn)高于焦炭。